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卷土重来未可知

作家：李晴雨

裁剪：沈河

风品：陈梓轩 刘明

起原：首财——首条财经讨论院

如丘而止、蓄力再发，概况亦然一种曲径通阴魂敏。

7月6日，鼎镁科技主板首发事项未获通过，周全面注册制实行来首家被否的拟主板上市公司。

据媒体统计，终了7月12日，本年以来IPO审核通过率85.24%，低于旧年同时的88.19%。除被否外，还有一些公司遴选“不战而退”。终了7月12日已有109家公司撤退IPO苦求。仅6月27日至7月7日，就有22家密集撤退，与往年6月30日前的IPO申诉潮形成赫然对比。

业内群众以为，这与个别公司准备不充分、策画情况欠安、上会数目减少等身分筹谋，折射出全面注册制下IPO发审的新常态。

那么，相通6月撤单的念念仪科技属于哪一种呢？

1

毛利率低于同行

研发参预还需加劲

警惕原材外采依赖

公开信息表示，念念仪科技是一家专科从事电子测量仪器研发、制造和销售的高技术企业，是国内收入限制最大的电子测量仪器研发制造企业。

讲述期内（2019年、2020年、2021年、2022年上半年），公司营收7.92亿元、12.51亿元、15.13亿元、7.59亿元；归母净利-0.76亿元、1.19亿元、1.91亿元、1.31亿元。

营收限制逐年高涨、利润由亏转盈，值得细则。

但相较同行可比公司，念念仪科技详细毛利率远低于同行。终了2022年6月末，同行可比公司普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维毛利率为51.98%、56.28%和67.02%，均高于念念仪科技的40.94%。

对此，念念仪科技阐明称，主淌若可比上市公司以整机销售为主。而公司除整机销售外，还有测试系统、受托研制等定制居品业务。

还有其他身分么？

讲述期内，念念仪科技研发参预占营收比为 9.19%、6.74%、8.42%和 7.99%，显豁低于同行可比公司均值的20.83%、15.19%和15.87%和12.06%。

原材料依赖外采，亦然一个考量。据科创板日报，念念仪科技主要通过外购系统集成用模块、集成电路、电子元器件等原材，占比分离达 93.12%、86.62%、77.02%和 84.69%。

其中，系统集成用模块的采购额占比最高。讲述期内，采购单价为1081.64 元/个、3534.37元/个、2761.91元/个、和1197.17元/个，呈先升后降波动变化。由此导致的功绩谨慎性影响值得注视。

念念仪科技亦坦言，过于依赖外购电芯使得公司居品老本容易受到原材料价钱波动的影响，尤其2020下半年以来，部分电芯和电子料受新冠疫情、地缘政事和市集需求高涨的影响，靠近一定的供应虚浮风险，公司的老本高涨幅度较大，形成公司的毛利率可能存在波动的风险。

2

关联来去背后

孤独性、公允性追问

内控风控、合规性方面。

一轮问询中，上交所对念念仪科技的关联来去问题进行了要点热心。

2019年至2022年，同行可比公司前五大客户的销售占比平均值为47.94%、41.06%、42.56%及43.88%。而念念仪科技前五大客户的销售占比为66.28%、64.35%、48.31%、54.35%，显豁高于可比公司均值。

据科创板日报梳理，念念仪科技主要关联方是中国电科相配下属企业。招股书表示，中国电科平直合手有念念仪科技41741.66万股股份，占总股本50.54%，为控股推动和实控东说念主。而公司其他关联来去方如电科投资、四十一所和国元基金均为中国电科限制或经管的关联方。

招股书表示，时常性关联来去中，念念仪科技向中国电科等关联方出售商品或提供劳务金额分离为4.27亿元、6.22亿元、4.88亿元和2.54亿元，占当期营收比为53.93%、49.69%、32.27%和33.51%。

更玩味在于，讲述期内公司还向关联方购买商品、接收劳务金额分离为4.12亿元、2.55亿元、2.14亿元和1.02亿元，占当期生意老本比为65.61%、30.33%、22.46%和22.68%。

行业分析师于盛梅示意，关联来去已是审核热心要点。往期看，一些企业关联来去不透明，容易在功绩质地、策画孤独性、公允性上受到诟病，易受到体外轮回、虚增收入利润、利益运输等质疑。亦不乏因此折戟的IPO公司，比如中天氟硅、嘉晨智能等。

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3

信批倨傲 能否卷土重来？

此外，信批质地曾经遭到上交所质疑。

上交所指出，在初次招股书中，企业存在多处笔误以及前后露馅不一情况。申诉材料关于钞票划拨、关联来去、孤独性等要点问题的信息露馅轻便，中介机构相关核查亦不全面。招股阐明书存在多处笔误以及前后露馅不一致的情况，“财务司帐信息与经管层分析”章节的分析露馅轻便。

对此，上交所条目念念仪科技全面核查招股书，鼎新完善对钞票划拨、关联来去、孤独性等相关章节的露馅践诺，逐个修改笔墨演叨、前后不一致露馅践诺，并对招股阐明书与保荐使命讲述存在不一致的践诺进行阐明。念念仪科技的保荐机构中信证券因“写稿才调差”被点名。

一轮问询回话中，念念仪科技对招股书的补充完善践诺共有5处，对保荐使命讲述的补充完善践诺共有7处。实时完善值得细则。然是否也折射了前期使命的不严谨性呢？

各种而不雅，念念仪科技还有不少查漏补缺处。主动撤退、再夯实再精进，或也不失忠良之举。

不以一时成败论强人，能够卷土重来吗？

在金山区朱泾镇某小区，一老式居民楼准备加装电梯。6层12户居民中同意加装电梯的票数为9票。根据民法典相关规定，加装电梯征询意见比例需本楼门三分之二以上业主参与表决，参与表决的业主四分之三以上同意。因此这一表决得以生效，在完成了审批、公示后便准备施工。而就在此时，该单元楼一楼业主以未收到任何文件，且未在任何文件上签字为由，先后多次对加装电梯施工进行阻挠，导致无法正常开工。

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